昨儿更新一文华夏幸福不幸福，考验刚刚开始！今天就这个话题再补充几点：
01华夏幸福“病因”
其一，监管政策：三道红线“压顶”，迫于压力，不仅仅是华夏幸福，各大房地产商都放缓拿地节奏，据悉，华夏幸福土地储备货值和质量不足，当前未售货值约亿元，仅能覆盖未来1年左右的销售额；土地储备中三四线城市占比75%，环京地区占比52%，去化难度偏高。
其二，集中度过高，华夏幸福起步于河北廊坊，环京区域是其最主要的业务布局，成于斯，亦毁于斯——年，得益于环京房价猛涨，快速拿地的华夏幸福销售额突破千亿元，是全国少有的区域性千亿房企。但近年在“房住不炒”的调控政策下，环京房价下跌。如河北霸州市的高档住宅孔雀城，单价已从最高时的1.8万/平方米，降到了元/平方米-元/平方米。
其三，业务模式单一，“园区+地产”是华夏幸福独特的经营模式，也是长短结合的运营模式——短做房地产，长做工业园区，以短养长。产业新城模式是华夏幸福的主要利润增长点，但园区回款周期长，在产业园真正投产以前，政府不会真正实质性“买单”。这个账期至少是2-3年。而当下河北疫情严重，销售去化速度不理想，加之各地财政本就紧张，以房养园的模式势必将华夏幸福带入资金链紧张中，稍有不慎，极易恶性循环。
理清“病因”，这后续“药方”便呼之欲出。
02华夏幸福“药方”
短期来看，以房养园的模式需要大量的现金流，依靠“举债”已经行不通，依靠自有资金或销售回款更是无从谈起，当下，引入战略投资者和基石投资人是当务之急，算得上是“近水”。有消息传华夏幸福可能会引入中国平安作为基石投资者、华润集团作为股权投资者，以此提供资金和债券市场融资等方面的支持。逻辑便在于此。而中国平安本就是华夏幸福第二大股东。
华夏幸福公司股权架构中国平安在业内有“吸血鬼”之称，是否真会锦上添花，未曾可知，目前华夏幸福和中国平安的谈判正在进行当中，另外得益于业务模式，河北省政府亦适时介入，伸以援助之手。给予有条件的财务援助……
长远来看，宏观经济以及房地产行情已变，华夏幸福更应进行一番“改头换面”，才能持续在房地产市场中占有一席之地。这一点，大家拭目以待。
目前，据有关消息，华夏幸福和中融信托已达成和解，加之有河北省政府和新战投的介入，事情正往利好发展，同时也需要市场给予一定的时间和空间。
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